OPEN Stock nu este un joc de întoarcere, deoarece Opendoor doar crește

Tehnologii Opendoor (NASDAQ:DESCHIS) tocmai și-a lansat datele financiare din trimestrul IV pe 24 februarie, inclusiv rezultatele pentru întregul an 2021. Compania de cumpărături de locuințe (care este acum principala sa activitate) a produs pierderi și, în esență, a făcut pârghii pe companie. Nu te mira atunci că stocul OPEN s-a crapat.

Sursa: Tada Images / Shutterstock.com

Mai mult decât atât, este probabil să rămână jos atâta timp cât compania continuă să sape într-o groapă. Acțiunile OPEN au atins vârful la 24,75 USD la 1 noiembrie 2021. Dar după ce câștigurile din T3 au apărut pe 10 noiembrie, acțiunile au început să scadă ca o piatră.

Acum se situează la nivelul exact al minimului său de un an. Aceasta înseamnă că stocul OPEN a scăzut cu 67% față de maximele din noiembrie 2021.

Și asta se întâmplă în aproximativ trei luni. Acest lucru arată că stocul se află într-o corecție masivă. Cum ar trebui să o interpretăm altfel?

Ei bine, o modalitate este de a spune că piața nu este impresionată de strategia actuală a companiei. Să ne uităm la asta mai departe.

Unde stau lucrurile la Opendoor Technologies

În primul rând, să ne uităm la bilanţ. Pentru a simplifica lucrurile, putem spune că are 2,5 miliarde de dolari în numerar și numerar restricționat, precum și aproape 500 de milioane de dolari în titluri de valoare plus 6,1 miliarde de dolari în case din partea activelor sale. Puteți vedea acest lucru în elementele încercuite pe care le-am arătat în bilanţul activelor din dreapta.

Dar pentru a finanța acest lucru, Opendoor Technologies are acum 7,2 miliarde de dolari în datorii (în creștere față de 623 de milioane de dolari anul trecut), plus 2,2 miliarde de dolari în capitaluri proprii.

Puteți vedea acest lucru în analiza bilanţului pe care am pregătit-o în dreapta. Deci, de fapt, tot ceea ce a făcut compania în acest an este să-și ridice bilanțul. Dar a făcut acest lucru făcând profituri cu vânzările de case?

Răspunsul este categoric „nu”. Acest lucru este evident atât din contul de profit și pierdere, cât și din situația fluxurilor de numerar.

De exemplu, compania a pierdut 191 de milioane de dolari în T4 din venit net și un adj. pierdere netă de 80 de milioane de dolari. Dar pentru întregul an, a pierdut 116 milioane de dolari pe o bază ajustată. Cu alte cuvinte, majoritatea anului adj. pierderi nete au avut loc în trimestrul IV.

Privind situația fluxului de numerar

Dar lucrurile sunt mai clare în situația fluxului de numerar. Pierderea fluxului de numerar operațional a fost de 5,79 miliarde USD.

Aceasta este o creștere față de fluxul de numerar pozitiv de anul trecut (numerare care vin în companie) de 682 milioane USD.

Un grafic care evidențiază numerarul net utilizat în activitățile operaționale de OpenDoor în 2021.
Click pentru a mari

Sursa: Sursa: Opendoor Technologies – Adj. de Mark R. Hake, CFA

Puteți vedea acest lucru în imprimarea și cercurile mele ale porțiunii privind fluxul de numerar operațional din situația fluxului de numerar 2021 din dreapta.

Cu toate acestea, cum a finanțat Opendoor această ieșire uriașă de numerar de 5,8 miliarde de dolari (cheltuite pentru cumpărarea de case)?

Ei bine, răspunsul este văzut mai jos în secțiunea de finanțare a situației fluxului de numerar.

2-24-22 - Stoc DESCHIS - Cash Flow Stmt- Sectia Finantare
Click pentru a mari

Sursa: Tehnologii Opendoor – Secția de finanțare a Cash Flow Stmt

Acest lucru arată că compania a trebuit să strângă o grămadă de datorii, plus să plătească o parte din datorie. A strâns datorii de 11,5 miliarde de dolari, dar a plătit 5,8 miliarde de dolari. Diferența este de 5,7 miliarde de dolari în datoria netă ridicată.

Aceasta acoperă cele 5,8 miliarde de dolari cheltuite în secțiunea de operare pentru a cumpăra case (a se vedea secțiunea de operare de mai sus).

Dar gândește-te la asta un minut. Cele 5,8 miliarde de dolari în achiziții de locuințe au fost acoperite de datoria strânsă – nu de niciun profit. Amintiți-vă, compania a pierdut o mulțime de bani atât pe baza GAAP, cât și pe o bază ajustată.

Prin urmare, concluzia este că tot ceea ce a făcut compania a fost să se folosească de pârghie. Nu a existat niciun câștig net în cumpărarea acestor case (presupun că își evaluează casele în mod corespunzător).

Concluzie: Gândiți-vă de două ori la stocul DESCHIS

Nu există niciun avantaj să-ți folosești bilanțul chiar în vârful ciclului pieței pentru imobiliare. Această strategie are riscuri uriașe.

De exemplu, ratele dobânzilor ar putea crește vertiginos din cauza inflației ridicate. Apoi, activitatea imobiliară va scădea, trăgând în jos valoarea stocurilor de locuințe pe care Opendoor Technologies le deține. Acesta este riscul său uriaș, împreună cu datoria din bilanţ, chiar acum.

Majoritatea investitorilor de valoare se vor gândi de două ori la acțiunile OPEN acum. Nu este clar că aceasta este o strategie foarte bună.

La urma urmei, concurentul său, Zillow (NASDAQ:ZG) a ieșit din cumpărarea de locuințe în ultimul trimestru. Au văzut că aceasta a fost strategia greșită pentru ei. Bănuiesc că Opendoor Technologies poate fi forțat în aceeași situație. Acesta este probabil motivul pentru care stocul a scăzut atât de mult.

La data publicării, Mark R. Hake nu deținea nicio funcție (nici direct sau indirect) în titlurile de valoare menționate în acest articol. Opiniile exprimate în acest articol sunt cele ale scriitorului, sub rezerva InvestorPlace.com Ghid de publicare.

Mark Hake scrie despre finanțele personale pe mrhake.medium.com și newsbreak.com și rulează Ghid pentru valoarea randamentului total pe care le puteți revizui Aici.

Leave a Comment